【研究报告内容摘要】
板块行情走势:传媒行业指数最近一周(2020/3/30-2020/4/5)下跌3.45%,落后沪深300指数3.54个百分点;在申万28个一级行业指数中,传媒单周排名第二十七位。子板块估值均有所下降。
行业新闻:2020年全国高考延期!考试时间为7月7日至8日;江苏联通与江苏电信成立5g共建共享工作组;我国首家vr全景演播室在广东清远广播电视台落成;中国移动在香港正式商用5g;网络建设提速,工信部预计年底全国5g基站超60万个;广电总局:启动全国700m迁移;深圳中小学招生新政:义务教育免试就近入学,普通高中取消直升。
公司要闻:三七互娱2019年归母净利润同增110%;中国东方教育2019年归母净利润同增66%;天神娱乐:深圳国际仲裁院决定撤销深圳市金色木棉投资管理有限公司与公司合同纠纷一案;浙数文化:拟向激励对象授予不超过1,300万份股票期权;新华文轩:新华发行集团下属子公司增持公司h股股份782,000股;利欧股份:公司公开发行可转换公司债券,发行总额219,754.75万元;中昌数据:股东上海三盛宏业投资(集团)有限责任公司113624股股份被轮候冻结;华谊兄弟:股东王忠磊解除质押部分股份;当代东方:新增两个银行账户被冻结,涉及金额为235.74万元人民币。
投资逻辑:疫情影响下,关注基本面稳健的细分龙头企业,关注避险、刚需、内需属性的资产;关注受疫情影响,开启居家模式利好游戏板块。
游戏:游戏是政策+基本面+5g结合相对利好的版块,短期关注疫情蔓延开启居家模式带来成长,中长期关注行业集中+5g催化,推荐关注三七互娱、完美世界、吉比特、游族网络。
大屏新媒体:有望顺势进一步拓展用户群体,依托国企背景与优势,进一步强化用户粘性与活跃度,增强增值内容服务,从而维持可观增长及发展,推荐芒果超媒、新媒股份等;
教育板块:当前疫情背景下线上教育有望顺势延伸积极拓展用户,推荐新东方在线及跟谁学,同时随着教育信息化1.0走进尾声,教育信息化由硬件向平台及服务切换将成为产业发展趋势,推荐视源股份、南方传媒等,关注三爱富、立思辰等;同时国家表明要“稳就业”,结合考研扩招,山东省份基层公务员扩招,推荐关注职教培训龙头中公教育;
广电板块:广电一网整合加速,关注广电网络、湖北广电;
细分龙头:关注边际拐点预期确定的细分龙头标的,分众传媒。
风险提示:大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期、疫情加剧风险

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